オプション取引は、このコール・オプションとプット・オプションを売ったり買ったりする取引です。コール・オプションもプット・オプションもどちらも”権利”ですので、その権利を売ったり買ったりするには、その権利を売る人と買う人が存在するということになります。
ゆえに、コール・オプションには、買う権利（コール・オプション）の売りと買いがある 。
プット・オプションには、売る権利（プット・オプション）の売りと買いがある 。
ということになります。この4つの売りと買いを表にすると以下のようになります。
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オプションの買い |
オプションの売り |
対象商品を
買うオプション |
コールオプション
の買い
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コール・オプション
の売り
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対象商品を
売るオプション |
プット・オプション
の買い
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プット・オプション
の売り
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この4つのパターンがオプション取引の基本となります。
「オプションの買い」は、オプションの売り手にプレミアム（オプション料）を支払って、その権利を確保することができます。
コール・オプションの買いと売り
例えばコール・オプションを買ったとすれば、その対象となる商品が値上がりすれば、その権利を行使して値上がりした分からプレミアム（オプション料）を差し引いた金額を利益として受け取ることができます。
逆に、値下がりしてしまったら、その権利を放棄して損失の上限をプレミアム（オプション料）分だけにとどめることができます（権利は義務ではないので放棄することができます）。
一方、コール・オプションの売り手は、その対象となる商品が値上がりすれば買い手に権利を行使されますので、プレミアム（オプション料）を受け取ることができますが、対象となる商品が値上がりすればすればするほど損失が拡大することとなります。ゆえに、損失は無限大となります。
逆に、その対象となる商品が値下がりすれば、プレミアム（オプション料）だけを受け取ることとなります。要するに、オプションの売り手というのは、利益は限定的ですが損失は無限大ということになるのです。
プット・オプションの買いと売り
プット・オプションを買った場合は、上記のコール・オプションとは逆の理屈になります。プット・オプションを買ったとすれば、その対象となる商品が値下がりすれば、その権利を行使して値下がりした分からプレミアム（オプション料）を差し引いた金額を利益として受け取ることができます。
逆に、値上がりしてしまったら、その権利を放棄して損失の上限をプレミアム（オプション料）分だけにとどめることができます（権利は義務ではないので放棄することができます）。
一方、プット・オプションの売り手は、その対象となる商品が値下がりすれば買い手に権利を行使されますので、プレミアム（オプション料）を受け取ることができますが、対象となる商品が値下がりすればすればするほど損失が拡大することとなります。ゆえに、損失は無限大となります。
逆に、その対象となる商品が値上がりすれば、プレミアム（オプション料）だけを受け取ることとなります。要するに、オプションの売り手というのは、利益は限定的ですが損失は無限大ということになるのです。
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姉妹サイト「株式投資大百科」より
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