ツイスト・オペ（オペレーション・ツイスト）とは｜株初心者のための株式投資と相場分析方法

ツイスト・オペ（オペレーション・ツイスト）とはCONCEPT

ツイスト・オペ（オペレーション・ツイスト）とは

ツイスト・オペ（オペレーション・ツイスト）とは、中央銀行（FRBやECB、日本銀行（日銀）など）が長期国債の買いオペと短期国債の売りオペ（もしくは長期国債の売りオペと短期国債の買いオペ）を同時に行う公開市場操作（オペレーション）の1つです。

ツイスト・オペは、民間金融機関との間で行われるもので、長期国債の買いオペと短期国債の売りオペ（もしくは長期国債の売りオペと短期国債の買いオペ）を同時に行うので、資金供給量を変えずに長期金利と短期金利を逆方向に動かす公開市場操作となります。

ツイスト・オペによる影響

ツイスト・オペは、金融緩和策の1つです。長期国債の買いオペを行うと長期金利が低下します。長期金利が低下して大きく影響を受けるのは住宅市場です。住宅ローンの金利は長期金利に連動するので、長期金利が低下すれば住宅ローンの金利も低下し、住宅市場の景気が改善しやすくなります。ゆえに、ツイスト・オペによる長期国債の買いオペと短期国債の売りオペは、住宅市場の景気をテコ入れする際に行われやすい公開市場操作となります。住宅は非常に大きな買い物であるため、その動向は景気と密接に関係してきます。特に、米国では住宅市場の市況によって雇用情勢や景況感が変動しやすいので、とりわけ重要視されます。また、長期金利が低下すると住宅の次に大きな買い物である自動車市場の景気もよくなります。自動車もローンで買うことが多いので、ローンの金利が低下すると買われやすくなるのです。また、長期金利が低下すると企業がお金を借りやすくなるので、企業の投資が伸びて景気が回復しやすくなる効果が見込めます。
一方、短期金利が上昇すると投機的な資金の借り入れが少なくなりますので、海外への資本流出を抑える効果が見込めます。